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高处不胜寒的苹果

  这两天,各大IT媒体都在报道“苹果市值超越微软”这事儿。大多数评论,要么在憧憬苹果公司辉煌的未来,要么是盛赞乔老大力挽狂澜、让苹果咸鱼翻身的功力。在此,俺要稍微泼点冷水,希望苹果的 fans 不要拿板砖拍俺。
  俺认为苹果的高股价,有点虚,理由如下:

★乔布斯太牛X


  列位看官不要惊讶,你没有看错标题,俺也没有说反话。
  乔布斯同学确实是商业奇才,站得高看得远。没有他就没有苹果的今天。可以说,乔布斯是苹果最大的法宝、最大的光环;但很不幸,他也是苹果最大的软肋。

◇单点故障


  从1997年乔老大复出至今,他一直没有认真考虑自己的接班人,也一直没有把权力下放。整个苹果内部,可以说是“惟 Jobs 独尊”。几乎所有关键的事情(具体到产品的某个细节的取舍),他都要亲力亲为。说乔布斯是苹果的【单点故障】,一点不为过。所以,乔布斯的健康一旦有什么风吹草动,苹果的股价立马应声下跌。比如,2008年一则谣言说乔布斯心脏病突发,结果几分钟之内苹果的股价就跌去百分之十(当时的报道在“这里”)。
  (关于“单点故障”这个话题,俺还单独写过一篇博文《聊聊“单点故障”——关于“德国空难”和“李光耀”的随想》)

◇健康堪忧


  但是乔老大的健康,偏偏不争气。2004年被诊断出胰腺癌(胰腺癌可是号称绝症啊),还好没有扩散(第1次大难不死)。但是手术引发了某些并发症(具体是啥,俺不晓得)。据说为了解决并发症,去年又动了一次大手术——把肝脏都换掉了。当时运气非常好,及时找到可移植的肝脏(第2次大难不死)。

◇后继无人


  俗话说:身体差不是你的错,但是身体差又不安排接班人,那就是你的不对了。
  自从2003年乔布斯传出健康问题,有很多苹果的投资者都希望苹果的管理层尽早落实乔布斯的接班人计划。但是 N 年过去了,连个影子也没见着。
  从上述事情,大伙儿应该可以看出:乔大爷的圣体欠安,而苹果内部又没有合适的替代人选。这是苹果最大也是最致命的风险。

★财务数据不如微软?


  说完乔布斯本人的八卦,再来看看苹果的财务数据。
  但是光看苹果一家的数据,不能说明问题。考虑到苹果刚刚在市值上超越了微软,因此咱们可以看看这两家公司的对比。老实说,苹果的财务状况,是很不错滴。但是和微软一比,差距立马显现了(所谓不比不知道、一比吓一跳)。
  话说俺的运气不错,上个月正巧有个老外整了篇文章(原文在“这里”),分析全球 IT 三巨头(Microsoft、Apple、Google)的赚钱能力。俺就顺手把里面的图片剽窃过来,给大伙儿瞧一瞧。

◇年收入


  先看下图,分别是 Microsoft、Apple、Google 的年度【收入】对比。微软明显大于苹果,Google 基本可以忽略。
不见图 请翻墙

◇年利润


  再看下图,是 Microsoft、Apple、Google 的年度【利润】对比。微软还是明显大于另外两家。这时候,大家注意了——Google 和苹果的利润差不多。
不见图 请翻墙

◇利润占收入的比例


  光看上述两个指标,或许还不够明显,再把上述两个指标做个简单的除法,看看利润占收入的百分比。

Microsoft
不见图 请翻墙

Apple
不见图 请翻墙

Google
不见图 请翻墙

  哪怕不懂财务的同学,也应该晓得——利润的比例是越高越好。在上述三家公司中,微软表现最好。除了1985年(微软上市那年)是18.8%,其它年份的比例从没低于20%,去年2009年是27.7%。
  反观苹果,最近10年中,去年2009年算是表现较好的,也只有17.8%而已。在九十年代乔布斯离开苹果那会儿,甚至出现负数(亏损)。
  Google 的比例也不错,和微软相当。不过 Google 上市才没几年,路还长着呢。

★树敌太多,竞争压力过大


  最后,俺再来说一下苹果树敌过多的事情。或许某些果粉会不以为然,认为苹果够牛X,树敌再多也不怕。不过俺可没这么乐观 :-(
  由于苹果把宝押在了移动手持设备方面,在这个市场投入巨大精力。所以俺也就重点说说苹果在这个领域,分别得罪了哪几路人马?

◇和 Google 闹翻


  曾几何时,Apple 和 Google 是亲密无间的战友——为了对付共同的敌人(微软)。
  但最近1-2年,两家开始分道扬镳了。一方面,Google 推出了 Android,开始和 iPhone 进行直接竞争(iPhone 是苹果的摇钱树,占销售业绩30%)。另一方面,苹果通过收购,开始进入移动广告市场(广告是 Google 的主要收入来源)。两家公司分别进入对方的核心阵地。
  从双方高管的言论,可以看出两巨头的冲突已完全公开化。起先是乔布斯批评 Google:我们并未进入搜索领域,是他们进入了手机市场。显然,他们想干掉 iPhone,我们绝不会允许他们这么做。接着是 Google 的副总裁在上周的 Google I/O 大会上,解释为啥要开发 Android 时,说了一段话:如果 Google 不行动起来,那我们都将面临一个残酷的未来:一个人、一家公司、一款设备、一个运营商将是我们唯一的选择。——把矛头直指苹果。
  对苹果来说,Google 是一个比微软更危险的对手。因为 Google 充满霸气、处于快速上升期、招揽了很多 IT 精英、良好的口碑、还不差钱。和 Google 的正面冲突,将会让苹果的未来充满不确定性。

◇与硬件厂商为敌


  以前,微软玩手机时,仅仅定位于 Windows Mobile 的开发,然后卖 License 给手机厂商。在这种模式下,手机厂商还是能分到一杯羹。后来 Google 搞 Android,玩法也差不多。
  但是苹果的玩法,就完全不同了。苹果不光自己搞手机操作系统,还自己搞手机硬件(把硬件和操作系统紧密绑定)。这样一来,其它手机厂商都没得玩了。所以苹果就成了各大手机厂商的死敌。

◇得罪开发人员


  苹果不光和其它商业公司树敌,还得罪了部分忠实的开发人员,起因是应用程序商店(AppStore)。由于苹果审核太严格,招致很多开发人员的不满。IT 界很有威望的大牛 Paul Graham 还专门写了一帖子:Applie's Mistake(中译文在“这里”),非常尖锐地批评了 AppStore 的审核机制以及苹果对开发人员的傲慢。
  对于手持设备这个产业链,开发人员是很关键的一环。让开发人员觉得不爽,会导致某些人放弃 iPhone 平台(说不定这些人会流失到 Android 阵营)。根据二八原理,大部分优秀的软件作品,都是由少数牛X的开发人员完成。而恰恰是这些牛逼的人,脾气比较大。如果有人(因为无法容忍苹果的审核而)流失,多半会是那些牛X的家伙。这会导致 iPhone 平台上的优秀软件数量会受到影响。

★总结


  综上所述,苹果的高股价,有点儿不靠谱。最近1-2年,或许还能保持(科技股)市值第一的宝座;更长远的话,就未必了。有投资苹果股票的同学,要小心喽。


俺博客上,和本文相关的帖子(需翻墙)
Google 收购摩托罗拉移动,仅仅是为了专利吗?
聊聊“单点故障”——关于“德国空难”和“李光耀”的随想
无处不在的“二八原理”
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https://program-think.blogspot.com/2010/05/apple-market-value.html

7 条评论

  1. 做生意自然树敌多,客户才是他们的最终目标。只要客户满意就行。

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  2. 不看好apple,太霸道,橫向縱向都要玩

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  3. 竞争的结果是好产品和更宽广的选择

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  4. 嗯,appStore審核的問題確實挺噁心的⋯⋯比如說用戶發現了一個bug,程序員把它fix了,提交,可是apple的審核可能需要幾個星期,程序員只能很無辜地看著app的評分越來越低⋯⋯

    雖然如此,可是蘋果真的讓客戶很滿意⋯⋯只要好用,大多數人根本不介意這些問題,就算是程序員,雖然不喜apple,不過基本上也是這邊說完apple壞話,那邊還是ipod, itouch, iphone, macbook的買一大堆⋯⋯

    用戶其實是很開心看到這種競爭的,因為競爭最終的收益者就是消費者⋯⋯

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  5. 这篇关于苹果的博文仅仅只有4条留言,
    不过也避免了信噪比的问题吧

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  6. 然而单点故障的事情确实被随想说中了

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